Приложение СберИнвестор
Инструменты

Американские компании на Мосбирже: часть III

11 мая 202120 минут

Поделиться:

Московская биржа продолжает расширять список доступных на своей площадке иностранных бумаг. С 1 декабря добавились бумаги еще 66 компаний (всего станет доступно 105). Коротко — о 16 крупнейших и наиболее интересных для инвестора американских компаниях: на чём они зарабатывают, как пандемия сказалась на их бизнесе и какие у них перспективы. Бонус — японская компания Sony: её акции теперь тоже можно купить.

Berkshire Hathaway

Капитализация — $575,579 млрд (здесь и далее — по состоянию на 22 марта)

Финансовые показатели (здесь и далее — данные Wall Street Journal, отношение долга к чистой прибыли — расчёты «Доходчиво»).

*Компании из США могут сами определять период, за который они отчитываются. Например, у Berkshire Hathaway фискальный год начинается в январе, а заканчивается в декабре

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
2018247,837
4,02126,26
2019254,61681,4171,41
2020245,5142,5213,02

Компанию Berkshire Hathaway возглавляет Уоррен Баффет, один из самых известных инвесторов в мире. Холдинг владеет контрольными пакетами десятков компаний (в основном в сфере страхования, производства товаров и энергетики), а также владеет миноритарными пакетами акций других компаний. Например, Berkshire Hathaway полностью владеет производителем батареек Duracell, контролирует около трети акций производителя продуктов Kraft Heinz и 5,4 % всех акций Apple.

В 2020 году 52 % всей выручки компании пришлось на продажи товаров и услуг дочерних компаний, 26 % — на страхование, а 17 % — на выручку в сегменте железных дорог и энергетики. Как отмечает Wall Street Journal (WSJ), в 2020 году холдинг отказался от новых крупных покупок, хотя к концу года у компании скопилось около $138 млрд на счетах. Вместо этого холдинг потратил $25 млрд на обратный выкуп акций, чтобы поддерживать их стоимость.

Berkshire Hathaway инвестирует в компании ради долгосрочной прибыли. Стратегия работает: среднегодовой рост акций с 1965 по 2020 год составляет 20 %. Однако последние два года акции Berkshire Hathaway росли медленнее рынка. Это может быть связано с тем, что холдинг мало инвестирует в IT-компании, если не считать Apple. Правда, Баффет считает её уже не технологической компанией, а делающей ставку на маркетинг.


Home Depot

Капитализация — $311,592 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: февраль — январь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
2019108,20311,1212,63
2020110,22511,2423,32
2021132,1112,8663,37

Home Depot — американская сеть по продаже товаров для дома и стройматериалов. Помимо США, компания присутствует в Канаде и Мексике, а всего у неё 2,2 тыс. магазинов. Почти равные доли в выручке Home Depot занимают продажи строительных материалов, декора и оборудования.

В 2020 году число покупателей выросло, в том числе благодаря развитию онлайн-продаж. Американцы тратили сбережения и чеки от правительства на благоустройство своих домов, объясняют в WSJ. С мая по июль выручка компания выросла на 23 % год к году — самый большой квартальный рост за 20 лет. Всего за отчётный 2021 год выручка компании выросла на 20 %.

В компании рассчитывают, что спрос будет сохранятся на том же уровне и в 2021 году, однако признают, что прогнозировать продажи трудно. В конце 2020 года ретейлер приобрел компанию HD Supply Holdings — поставщика товаров и услуг для профессионального ремонта и строительства и обслуживания коммунальных и электроэнергетических систем. Этот актив расширит клиентскую базу The Home Depot, считают аналитики SberCIB.


Unitedhealth Group

Капитализация — $347,31 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
2018226,24711,9863,05
2029242,15513,8393,23
2020257,14115,4032,82

Unitedhealth Group — крупнейшая в США медицинская страховая компания. У неё два вида бизнеса — страхование Unitedhealth (на него приходится 60 % выручки) и медицинские сервисы Optum (40 %), например сервис по доставке лекарств OptumRx. Выручка от сервисов в последние 3 года растёт быстрее. Например, в 2020 отчётный год — на 21 %, против роста страхования на 4 %.

Во II квартале 2020 года прибыль Unitedhealth Group выросла на 2,5 % год к году из-за пандемии. Плановые операции откладывали из-за загруженности больниц, поэтому пациенты реже обращались к страховщикам за возмещением. Но уже в III квартале прибыль снизилась почти вдвое — медицинская система начала возвращаться к докризисному режиму работы.

В 2021 году результаты компании будут зависеть от ситуации в экономике: не исключено, что корпоративные клиенты в США будут сокращать людей и покупать меньше страховок, пишет WSJ.


Nike

Капитализация — $218,218 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: июнь — май)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201836,3631,9331,97
201939,1224,0290,86
202037,422,5395,13

Большая часть выручки Nike (66 %) приходится на спортивную обувь, 31 % — на одежду, ещё 3 % — на инвентарь. Уже несколько лет компания развивает прямые продажи через собственные офлайн и онлайн-магазины, сокращая оптовые продажи. Так, в 2019 отчётном году на продажи потребителям приходился 31 % выручки, а в 2020 году — 35 %.

Это помогло во время пандемии: в 2020 году электронная торговля Nike активно росла на 80 % три квартала подряд. За год после объявления локдауна в США в марте 2020 года акции Nike выросли на 89 %.


Uber

Капитализация — $103,974 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201811,270,9979,55
201913-8,506-
202011,139-6,768-

По данным на последний квартал 2020 года, на сервисы по вызову такси и доставки еду Uber Eats приходилось примерно по 50 % выручки. До пандемии выручка от поездок на такси росла, а доставка приносила убытки. Компания обещала уходить с рынков, где она не может стать доминирующим игроком: в январе 2020 года компания продала своё индийское подразделение по доставке еды.

Также Uber сокращает расходы на инновации: в конце 2020 года компания продала бизнес летающих такси, а в 2021 должна избавиться от подразделения беспилотных автомобилей. Зато в феврале 2021 компания объявила о покупке алкогольного онлайн-маркетплейса Drizly за $1,1 млрд, чтобы интегрировать его в Uber Eats. Компания хочет сосредоточиться на такси и еде.

Из-за пандемии менеджмент перенес планы сделать компанию прибыльной в конце 2020 года на год вперёд. Так, в I квартале количество поездок на такси снизилось на 75 % в годовом исчислении, во втором — на 53 %. При этом количество заказов Uber Eats из-за ухода людей на самоизоляцию выросло — в III квартале 2020 года их было в 2 раза больше, чем годом ранее.

Общее число бронирований в двух сервисах за год упало на 10 %. Из-за этого Uber была вынуждена сократить 6,7 тыс. сотрудников и закрыть 45 офисов.


Coca-Cola

Капитализация — $218,762 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201834,1416,4346,87
201937,2738,9024,96
202033,0297,7475,73

Coca-Cola производит напитки под 500 брендами. Потребители всё чаще отказываются от сладких напитков, поэтому в последние годы компания изменила линейку продуктов в пользу напитков с низким содержанием сахара.

Также в последние годы Coca-Cola вышла на рынки чая, кофе, молочных напитков, энергетиков и воды. Например, в начале 2019 года Coca-Cola приобрела Costa Coffee — одну из крупнейших кофейных компаний Великобритании. Бизнес Coca-Сola отлично диверсифицирован географически, отмечают аналитики SberCIB.

Во время пандемии снизились продажи напитков в ресторанах, кафе и на стадионах. Годовая выручка в 2020 году упала на 9 %. Результаты Coca-Cola в 2020 году оказались хуже, чем у основного конкурента, Pepsico, отмечает WSJ. У Pepsico есть большой бизнес по производству снеков, которые хорошо продавались во время самоизоляции. Капитализация Coca-Cola в 2020 году упала на 16 %, а у конкурента — только на 4 %. Но финансовые показатели обеих компаний должны улучшиться после снятия карантинных ограничений.

Из преимуществ Coca-Cola, по сравнению со многими компаниями из США, — высокие дивиденды. Компания входит в число «дивидендных аристократов»: уже 58 лет она последовательно увеличивает размер выплат инвесторам.


Starbucks

Капитализация — $126,212 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: октябрь — сентябрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201824,724,5182,10
201926,5023,5993,12
202023,5130,92827,29

Сеть включает более 30 тыс. кофеен в 78 странах мира и продает кофе и напитки оптом. Во время локдауна в США было закрыто около половины всех кофеен, в Великобритании, Канаде и Японии — примерно 75 %. Закрытые кофейни работали навынос и на обслуживание автомобилей: еда и напитки навынос составили 80 % всех продаж.

Это привело в 2020 году к падению выручки на 13 % и прибыли — на 75 %. Тем не менее в компании планируют полностью оправиться от последствий пандемии в 2021 году и открыть 2150 новых кофеен. Также Starbucks собирается изменить концепцию своих заведений, ожидая, что люди будут проводить меньше времени в кофейнях. После того как упадёт арендная плата, Starbucks планирует открывать заведения с едой и кофе навынос в крупных городах.

Procter & Gamble

Капитализация — $319,494 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: июль — июнь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201866,8329,753,21
201967,6843,8977,72
202070,9513,0272,73

Procter & Gamble производит потребительские товары под 65 брендами, например бритвы Gillette и подгузники Pampers. В 2018 году в компании была проведена реструктуризация, менеджмент разделил бизнес на шесть направлений с независимым руководством. Такой гибкий подход позволил компании конкурировать с новыми растущими компаниями, например продавцом бритв по подписке Harry’s.

Во время пандемии выручка Procter & Gamble выросла на 5 % — люди тратили больше денег на товары для дома. Особенно росли продажи дорогих потребительских товаров, к которым относятся продукция Procter & Gamble. WSJ объясняет это тем, что более обеспеченные потребители чувствуют себя лучше во время рецессии, чем люди с более низким доходом.


NextEra Energy

Капитализация — $140,385 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201816,3026,6385,68
201917,4863,76911,43
202017,0762,91916,66

Крупнейший мировой производитель и распределитель альтернативной энергии, владеющий газовыми, угольными, атомными, ветряными и солнечными электростанциями в США. Переход на возобновляемые источники энергии всего за 10 лет превратил NextEra Energy из региональной компании в конкурента ExxonMobil и BP. Эксперты ожидают, что рынок возобновляемых источников энергии будет расти при президенте США Джо Байдене, который вернул страну в Парижское соглашение по климату.

C 2020 года NextEra Energy ведёт переговоры о слиянии с компанией Duke Energy. Капитализация объединённой компании может превысить $200 млрд — больше, чем у конкурентов ExxonMobil и Сhevron, — но сделка пока откладывается. Журналисты называют NextEra Energy «любимцем» Уолл-Стрит: с 2017 по начало 2021 года акции компании выросли на 280 %.


Chevron

Капитализация — $198,504 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
2018158,76714,8242,32
2019140,1562,92410,55
202094,402-5,543-8,70

Крупнейшая нефтяная компания США. В 2020 году убыток Chevron составил $5,5 млрд из-за падения цен на нефть. Для компании этот год оказался худшим с 2016 года. Капитализация Chevron в I квартале 2020 года упала вдвое и смогла вернуться на докризисный уровень лишь через год.

В начале 2021 года WSJ написал о переговорах о слиянии между Chevron и ExxonMobil. Сделка помогла бы им сократить издержки и повысить эффективность. Но совершить объединение при администрации президента Джо Байдена будет трудно, считают в издании: новая администрация выступает за зелёную энергетику.

Зато в октябре Chevron закрыла сделку по покупке Noble Energy за $5 млрд. Положительный эффект оценивается в $300 млн. Компания также развивает направление возобновляемой энергетики, например производство топлива из возобновляемых источников и испытания производства водорода. Возможно, это связано с долгосрочным трендом перехода на альтернативные источники энергии.


Abbott

Капитализация — $215,276 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201830,5782,3198,44
201931,9043,6665,21
202034,6084,4494,47

Abbott производит лекарства и медицинское оборудование. Основные источники выручки — продажи портативных медицинских устройств (34 %), аппаратов для диагностики (31 %), пищевых добавок (22 %) и препаратов (13 %). В 2020 году компания также занялась выпуском тест-систем для определения коронавируса, которые дают результат за 15 минут и стоят $5 за штуку. Уже к осени 2020 года компания выпускала по 50 млн таких систем, удвоив всё производство тестов в США. За счёт этого выручка компании в 2020 году выросла на 8,4 %.

Скорее всего, спрос на оборудование Abbott, упавший в 2020 году из-за отложенных медицинских операций после пандемии будет увеличиваться. Так, рынок устройств для борьбы с сердечно-сосудистыми заболеваниями, по данным аналитиков, до 2025 года будет расти в среднем на 6 % в год. А рынок товаров для лечения диабета (Abbott выпускает глюкометры) может вырасти с $327 млрд в 2017 году до 2 трлн к 2030 году.


Salesforce

Капитализация — $198,779 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: февраль — январь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201913,2821,113,04
202017,0980,12649,63
202121,2524,0721,57

Основной продукт IT-компании Salesforce — одноимённая система управления отношениями с клиентами (CRM). CRM помогают компаниям сохранять и анализировать данные о продажах и клиентах для улучшения бизнес-процессов и повышения продаж.

Среди основных конкурентов Salesforce — Microsoft, которая выпускает CRM Dynamics и другие облачные технологии для бизнеса. Компании активны в сфере поглощений. Так, в 2016 году Microsoft опередила Salesforce в покупке соцсети LinkedIn, а в конце 2020 года Salesforce купила корпоративный мессенджер Slack, конкурента Microsoft Teams.

В 2020 году, во время пандемии сотрудники компаний массово переходили на работу онлайн — это вело к росту спроса на облачные технологии. В результате чистая прибыль Salesforce в отчётном 2021 году увеличилась почти на $4 млрд, а капитализация в календарном 2020 году— на 61 %. По данным опросов, лишь 11 % американских работодателей ожидают возвращения всех сотрудников в офисы в 2021 году.


Booking Holdings

Капитализация — $91,257 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201814,5273,9980,60
201915,0664,8650,61
20206,7960,0591,85

Booking Holdings владеет сайтами и приложениями для путешествий. Самые известные — Booking.com для бронирования отелей и Rentalcars.com для аренды автомобилей. В 2020 году из-за ограничений на передвижения туристическая отрасль рухнула: в III квартале 2020 года, во время высокого сезона, бронирования в Booking.com упали на 43 % год к году.

Летом Booking Holdings вслед за конкурентами Tripadvisor и Expedia пришлось сократить 25 % персонала. Компания рассчитывала на растущий сегмент аренды квартир, но на этом рынке уверенно лидировала компания Airbnb, у которой бронирования летом упали лишь на 20 %.

По прогнозам аналитиков, выручка компании вернется на уровень 2019 года не ранее 2023 года. Они рассчитывают на возобновление туризма после пандемии.


Merck & Company

Капитализация — $196,454 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201842,4466,224,04
201946,5869,8432,78
202048,0137,0674,73

Фармацевтическая компания, которая выпускает препараты для лечения онкологических, сердечных и инфекционных заболеваний. У компании два основных сегмента бизнеса: фармацевтика (89 % выручки) и ветеринарные препараты (10 %). Около 30 % выручки приходится на препарат Keytruda для лечения злокачественных опухолей.

Merck — один из мировых лидеров в производстве вакцин: компания производит 11 из 17 вакцин из официального списка рекомендаций США. В 2019 году компания поставила 190 млн доз вакцин по всему миру.

Компания включилась в гонку производства вакцин от коронавирусной инфекции позднее конкурентов из Pfizer и Moderna. Merck занялась разработкой двух своих препаратов, когда конкуренты уже тестировали свои вакцины. В январе 2021 года Merck прекратила разработку — препараты оказались неэффективными.

В 2020 году чистая прибыль компании сократилась на 28 % — из-за отсрочек плановых медицинских операций снизились продажи медицинских устройств. Капитализация Merck в 2020 году снизилась на 10 %.


IBM

Капитализация — $116,462 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201879,59110,2075,25
201977,14710,1777,22
202073,628,5412,08

IBM выпускает программы для бизнеса, предоставляет сервисы облачных вычислений и развивает технологии искусственного интеллекта (AI). В 2020 году 35 % выручки пришлось на технологические сервисы (оборудование, программы и др. для кибербезопасности, техподдержки, и т. д.) , 32 % — на облачные и AI-сервисы, а ещё 22 % — на продажи программ для ведения бизнеса.

В последние годы IBM уступал в облачных технологиях конкурентам (Amazon и Microsoft), пишет WSJ. Чтобы это исправить, IBM в 2018 году купил компанию Red Hat за $34 млрд — это стало крупнейшей сделкой в истории IBM. Менеджмент компании рассчитывает к 2023 году удвоить выручку Red Hat до $6 млрд в год. Также в конце 2020 года IBM объявила о покупке компании Nordcloud, занимающейся облачными технологиями.

Доход от облачных вычислений в 2020 году рос из-за перехода клиентов по всему миру на удалённую работу: во II квартале прибыль в этом сегменте выросла на 30 % год к году. Тем не менее выручка IBM в 2020 году упала на 4,6 % — в целом компании меньше покупали услуги IBM из-за экономической неопределённости.

В конце 2020 года IBM объявила о планах разделения на две публичные компании, которое завершится к концу 2021 года. Отделяется подразделение, управляющее IT-инфраструктурой клиентов (сейчас приносит около 26 % выручки). В день объявления новости акции IBM выросли на 6 %. Вероятно, инвесторы считают, что новая компания может быть конкурентоспособной на рынке облачных вычислений.


Verizon Communications

Капитализация — $234,012 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: январь — декабрь)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
2018130,86315,5287,28
2019131,86819,2656,91
2020128,29217,8018,46

Провайдер интернета, мобильной и стационарной связи в США. Verizon — лидер по внедрению сетей 5G в США: компания выиграла аукцион на более половины частот беспроводной связи. Это стоило компании $45,5 млрд, также Verizon готов инвестировать ещё $10 млрд до 2024 года. Из-за больших инвестиций у компании в 2020 году увеличилась долговая нагрузка.

Во время пандемии выручка компании упала — американцы покупали меньше смартфонов из-за закрытия магазинов и реже подключались к оператору. Но в ближайшем будущем лидерство на рынке 5G позволит компании повысить выручку от корпоративных клиентов: в партнёрстве с Amazon и Microsoft Verizon будет предоставлять услуги облачного хранения и вычислений.


Sony

Капитализация — $133,594 млрд

Финансовые показатели (фискальный год: апрель — март)

ГодВыручка, $ млрдЧистая прибыль, $ млрдДолг/чистая прибыль
201885495822,63
201986859161,47
202082384913,77

В 2020 году производитель электроники и развлекательного контента также пострадал от пандемии — люди покупали меньше смартфонов, телевизоров и другой дорогой техники. Однако в конце года продажи начали восстанавливаться за счёт Китая, где уже снимают ограничения.

В итоге в 2020 году выручка упала всего на 2 % — помогли продажи в сегменте развлечений. Во время пандемии этот рынок рос — люди покупали игры и фильмы во время самоизоляции. Sony активно инвестирует в создание контента: с 2018 года она купила 17 развлекательных компаний, в том числе стриминговый сервис Crunchyroll.

В ноябре 2020 года компания выпустила новую приставку PlayStation 5: Sony планирует превзойти продажи предыдущей консоли. Октябрь — декабрь 2020 года стал лучшим кварталом в истории для игрового подразделения Sony: выручка выросла на 40 % по сравнению с прошлым годом.

Поделиться:

Главное

    Мы используем cookie для персонализации сервисов и удобства пользователей. СберБанк серьёзно относится к защите персональных данных — ознакомьтесь c условиями и принципами их обработки