Вложиться в бизнес или вложиться в акции — что лучше
Поделиться:
Ради высокой доходности на горизонте нескольких лет можно вложиться в частный бизнес, например ресторан или магазин одежды, а не в акции. Доходность может оказаться выше, но риски соответствующие. На числах и примерах сравниваем эти два вида инвестиций.
Доходность
Чтобы сравнить доходность от инвестиций в малый бизнес и акции крупных компаний, инвесторы могут рассчитать срок окупаемости проекта, т. е. за сколько лет бизнес вернёт вложенные в него средства.
Опрос малого бизнеса, проведённый в 2019 году в Москве, показал, что быстрее всего окупаются продуктовые магазины (чуть больше чем за год), медленнее всего — автосервисы (больше 10 лет). Это равносильно годовой доходности 78% и 7,2% соответственно. Если учесть инфляцию за 2019 год, то получится 75% и 4,2%. В 2020 году ситуация поменялась из-за коронавируса — так, срок окупаемости ресторанов значительно вырос из-за ограничений на их работу.
Срок окупаемости разных видов бизнеса в Москве
| 2019 г. | январь-май 2020 г. | |
|---|---|---|
| Аптеки | 5,8 | 1,3 |
| Автосервисы | 10,4 | 15,8 |
| Автомойки, включая услуги шиномонтажа | 4,7 | 15,5 |
| Кафе | 6,1 | 12,5 |
| Рестораны | 5,8 | 18,5 |
| Продуктовые магазины | 1,2 | 0,9 |
| Магазины одежды и обуви | 4,2 | 12 |
| Хостелы | 2,3 | 8,1 |
| Детские центры развития | 2,8 | 11,1 |
| Туристические фирмы | 2,1 | 6,3 |
Источник: 2G Диалог
Доходность частного бизнеса в целом выглядит более привлекательной, чем у акций. Средняя реальная (то есть с учётом инфляции) историческая доходность доходность российских акций в 2000–2020 гг. составляла 6%.
Риски
1. Рыночные риски
К этим рискам относится всё, что не связано с конкретным бизнесом, например повышение налогов, падение доходов потребителей, и т. д. Если вы инвестируете в акции, рыночный риск можно уменьшить, вкладываясь в несколько компаний. Это называется диверсификацией. Например, чтобы не зависеть от ситуации в экономике России, можно инвестировать в компании из США.
Инвесторы, которые диверсифицируют портфель, вкладываются в акции так, чтобы риск по одному направлению компенсировался прибылью на другом. Чтобы защититься от колебаний валюты, можно вложиться в акции экспортёров нефти, металлов и др. (они обычно выигрывают от падения рубля) и продавцов электроники (им выгоднее, когда курс рубля выше).
Если вы инвестируете в один бизнес, специфические риски выше. Например, если ваш бизнес занимается импортом товаров из-за рубежа, снижение курса рубля, скорее всего, негативно скажется на финансовых показателях.
Кроме того, на бирже есть инструменты, риски по которым минимальны, — облигации. Они тоже могут снизить риски портфеля. Потенциальная доходность облигаций меньше, чем у акций, как и риски.
2. Нерыночные риски
Риски, связанные с конкретным бизнесом, а не с общей ситуацией в экономике. Если вы покупаете долю или весь бизнес, можно столкнуться с недобросовестностью продавца:
- финансовые показатели — выручка и прибыль — в реальности могут быть меньше, чем по документам;
- долги перед поставщиками, сотрудниками, арендодателями, и т. д., не учтены;
- невозможно проверить реальное положение дел: репутацию фирмы у покупателей, износ оборудования, качество работы сотрудников и др.
Как снизить риски при покупке бизнеса
- Почитать, что пишут о компании в интернете. Необходимо учитывать, что отзывы, как положительные, так и отрицательные часто бывают фейковыми.
- Обратиться в компанию под видом тайного покупателя (или нанять кого-то для этого).
- Изучить документы.
- Проверить состояние бизнеса на сайтах государственных ведомств: налоговой, службы судебных приставов.
Перед тем как вложиться в бизнес, лучше провести всестороннюю оценку — так называемый due diligence. Есть аудиторские и юридические компании, которые этим занимаются. А просто дать деньги знакомому на открытие ресторана с простым бизнес-планом — плохая идея.
Компании, выходящие на биржу, проходят тщательную оценку аудиторов. Их бизнес понятен для инвесторов. Поэтому вложения на бирже с этой точки зрения менее рискованные. Кроме того, компании регулярно публикуют отчётность в открытом доступе — и можно следить за тем, как развивается их бизнес.
Ликвидность
Ликвидность — возможность быстро закрыть инвестицию с минимальным дисконтом по отношению к рыночной цене. Например, вложения в депозит с возможностью досрочного закрытия — ликвидная инвестиция. А квартира, несмотря на то, что говорят риелторы, — нет: в кризис продать жильё быстро и без потерь может быть трудно, так как покупателей становится меньше.
Вложения в частный бизнес тоже вряд ли можно назвать ликвидным активом: рынок не организован, да и во время спада продать бизнес сложно. Ситуация, когда на рынке акций нет покупателей или продавцов, крайне редки: в основном такое происходит только с бумагами небольших компаний.
Деньги на чёрный день лучше хранить в низкорисковых ликвидных активах: к таким, например, относятся вложения в облигации с небольшим сроком до погашения. Вероятность, что их цена снизится, небольшая по сравнению с акциями.
Минимальный объём вложений
Инвестиции на фондовом рынке не требуют большого капитала: инвестировать можно даже с одной тысячи рублей. На эти деньги, по данным на конец июля, можно купить по отдельности акции нескольких российских и западных компаний: «Татнефти», «Аэрофлота», QIWI и др. Также за несколько сот рублей можно купить части биржевых инвестиционных фондов и вложиться разом в десятки бумаг.
Для сравнения, покупка готового бизнеса требует сотен тысяч рублей: так, минимальная стоимость продуктового магазина в Москве составляет 580 тысяч рублей, медианная — 3,3 млн рублей.
Стоимость разных видов бизнеса в Москве
| Вид бизнеса | Медианная стоимость, млн руб. |
|---|---|
| Продуктовые магазины | 3,339 |
| Магазины одежды и обуви | 9,167 |
| Аптеки | 3,119 |
| Кафе | 6,132 |
| Рестораны | 21,735 |
| Детские центры развития | 7,004 |
| Автосервисы | 24,045 |
| Автомойки, включая шиномонтаж | 5,145 |
| Туристические фирмы | 2,573 |
Источник: 2G Диалог
Доля в частном бизнесе может обойтись дешевле: смотря как договоритесь. Но если вы хотите купить долю в IT-стартапе, то средний чек такой сделки в России, по словам экспертов, — десятки тыс. долларов.
Итог
Вложения в частный бизнес несут гораздо больший риск, чем инвестиции на фондовом рынке. Но в потенциале они могут принести больший доход. Собственный бизнес также требует постоянного участия в текущих делах. А время, необходимое для покупки ценных бумаг, минимально.
Чтобы начать малый бизнес, необходимы как минимум сотни тысяч рублей, а акции и облигации в большинстве случаев можно купить за несколько тысяч рублей. Благодаря этому на фондовом рынке можно вложиться сразу в несколько компаний из разных секторов экономики. Это снижает риски и позволяет достичь стабильной доходности портфеля.