Спрос на золото, вложения в нефть и устойчивость банков: самые интересные исследования недели
Поделиться:
Каждую пятницу готовим «Ужин инвестора» — дайджест самых актуальных и интересных для частного инвестора исследований. В этом выпуске: как изменился спрос на золото после начала пандемии, что показал стресс-тест банковской системы и какие компании наиболее уязвимы к последствиям вируса.
World Gold Council: инвесторы и центробанки поддержали спрос на золото
Спрос на золото в 1 квартале 2020 года вырос на 1 % (здесь и далее — по сравнению с тем же периодом годичной давности), до 1,083 тыс. тонн, говорится в отчёте Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). При этом потребительский спрос, включая промышленность, по итогам квартала снизился на 28 %, до 567 тонн. Основная причина — снижение спроса со стороны ювелирной промышленности на 39 %, до рекордно низкого уровня — 326 тонн. В Китае и Индии из-за пандемии резко упал спрос на украшения, говорится в отчёте.
Зато инвестиционный спрос на золото вырос на 80 %, до 540 тонн. Биржевые фонды (ETF) в 1 квартале 2020 года купили почти 340 тонн золота, а годом ранее — только 40 тонн. Центральные банки (ЦБ) также, в целом, активно покупали драгметалл: спрос с их стороны составил те же 145 тонн. Больше всего золота (72,7 тонны против 40 тонн годом ранее) приобрёл ЦБ Турции. При этом Банк России за квартал приобрёл лишь 28 тонн, что почти вдвое меньше, чем год назад.
Почему это важно
Инвесторы увеличивают вложения в золото как альтернативу доллару, говорится в отчёте, что может быть связано со снижением ставок Федрезерва США. С начала года цена драгметалла выросла на 12 %. В ближайшем квартале инвестиционный спрос останется движущей силой рынка, говорит представитель WGC. При этом со снятием карантинных мер увеличится спрос на золото со стороны частных инвесторов, так как сейчас поставка драгметалла затруднена, говорится в отчёте. Это может поддержать цены на золото.
Bank of America: международные инвесторы активно наращивают вложения в нефть
За неделю, завершившуюся 26 апреля, в биржевые фонды нефти поступило $4 млрд, пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные Bank of America. Для сравнения, неделей ранее этот показатель был в 1,5 раза меньше. Всего с начала года в эти фонды поступило более $16 млрд, при этом за последние пять недель — более $11 млрд. Однако этого пока недостаточно, чтобы переломить негативные тенденции на рынке нефти, отмечает издание: за те же пять недель стоимость Brent снизилась в два раза из-за переизбытка предложения над спросом, а всего с начала года — в три раза.
Почему это важно
Эксперты отмечают, что фонды увеличивают долю более «дальних» по исполнению фьючерсов в своих портфелях. Это может свидетельствовать о том, что управляющие более позитивно смотрят на перспективы нефтяного рынка в 3 квартале 2020 года, чем в ближайшие месяцы. Тот же Bank of America рекомендовал своим клиентам покупать подешевевшие акции нефтяных компаний, сообщила Financial Times 24 апреля.
Вклады в российских банках в марте выросли на 2 %
Объём вкладов физических лиц в российских банках в марте с учётом валютной переоценки выросли на 2 %, до 31,466 трлн руб., говорится в обзоре Банка России. При этом без учёта валютной переоценки вклады сократились на 1 %, или на 315 млрд руб. Системно-значимые банки (Сбербанк, ВТБ и 9 других банков) были в меньшей степени подвержены оттоку вкладов (минус 0,8 % за месяц), чем другие крупные банки (минус 1,6 %), говорится в отчёте. Основной отток средств произошёл на третьей неделе месяца из-за активных покупок на период самоизоляции и крупных приобретений, однако к концу месяца ситуация нормализовалась, пишут авторы отчёта.
Почему это важно
В апреле и мае снижение вкладов физлиц (без учёта изменения курса рубля) может продолжиться, считают участники рынка, опрошенные «Коммерсантом», но в неугрожающих для банках объёмах. Доходы граждан сократились, появилась потребность, наоборот, тратить сбережения, говорят эксперты. При этом часть денег, снятых с депозитов, россияне инвестировали, пишет Forbes, опросивший представителей банков. Отток средств не обязательно означает падение доходов для банков: чистая прибыль банковского сектора в марте 2020 года составила около 190 млрд руб., что на 34 % выше среднемесячной чистой прибыли за 2019 год, отметил ЦБ.
ЦМАКП: банки остаются устойчивыми
Банковская система в случае негативных сценариев в экономике потребует «всего лишь» 110—120 млрд руб. дополнительного капитала. К такому выводу пришли эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) после стресс-теста российских банков, проведённого в апреле. Относительно невысокую потребность системы в докапитализации можно объяснить эффектом валютной переоценки и пакета регуляторных послаблений на учёт ценных бумаг, введённых Банком России, говорится в отчёте. Во втором стрессовом сценарии, который рассмотрел ЦМАКП, докапитализация потребуется 228 банкам, но вероятность такого сценария эксперты считают небольшой.
Почему это важно
Выводы ЦМАКП подтверждают тезис Центрального банка о низкой вероятности банковского кризиса в 2020 году, отмечает «Коммерсант». Прибыль банков в 2020 году, скорее всего, сократится, говорилось в обзоре агентства «Национальный кредитный рейтинг» (НКР).
Moody's: транспортные компании могут больше всего пострадать от пандемии
Наиболее уязвимыми к карантинным мерам могут оказаться компании транспортного сектора, пишет ТАСС со ссылкой на отчет Moody's. На эти компании, в первую очередь, негативное влияние оказывает ограничение перемещения граждан и товаров. Всего агентство оценило эффект от пандемии для состояния 63 крупных российских компаний, имеющих рейтинг агентства. На бизнес большей части (53 %) пандемия окажет небольшое влияние, на 37 % — умеренное, только на 10 % — значительное.
Почему это важно
Инвестиции в акции компаний, занимающихся перевозками, в том числе грузовыми, могут быть рискованными, — учитывайте это. Напротив, наиболее устойчивыми агентство считает секторы телекоммуникации, коммунальных услуг и розничной торговли продуктами.