Рекордный аппетит к долгу, итоги распродаж в США и акций РФ от SberCIB: самые интересные исследования недели
Поделиться:
Каждую пятницу готовим «Ужин инвестора». В этом выпуске — дайджест самых актуальных и интересных для частного инвестора исследований: почему компании активизировались на долговом рынке, какие отрасли сейчас наиболее востребованы у международных инвесторов и какие российские компании выделили аналитики SberCIB как наиболее привлекательные прямо сейчас.
WSJ: государства и компании в 2020 году выпустили долговые обязательства на рекордные $9,7 трлн
Компании и правительства заняли в этом году на долговых рынках рекордные $9,7 трлн, пишет Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на данные Refinitiv по состоянию на 26 ноября. Это больше, чем в любой другой полный год в прошлом. На облигации и другие обязательства, выпущенные компаниями, пришлось $5,1 трлн, из них около $1,4 трлн — на корпорации из США с инвестиционным рейтингом (рост на 54 % год к году).
Снижению ставок по облигациями и росту заимствований способствовали снижение ставок центробанками и программы выкупа активов, пишет WSJ. Также восстановление рынков после мартовского падения привело к снижению разницы (спреда) между ставками по более надёжным государственным бумагам и корпоративным облигациям: инвесторы требовали меньшую премию за вложения в более рисковые облигации.
Почему это важно
Облигации выпускали не только компании из пострадавших из-за пандемии отраслей (например Boeing), но и менее «уязвленные» (Apple), отмечает WSJ. Низкие ставки позволили компаниям выгодно рефинансировать свои старые обязательства и преодолеть трудный период. При этом в будущем высокая долговая нагрузка может негативно сказаться на устойчивости компаний, пишет издание.
Однако, по данным аналитика из Tower Hudson Research, почти половина привлечённого мировыми компаниями долга — мера предосторожности, и, по его прогнозу, компании смогут быстро сократить свою долговую нагрузку.
Jefferies: акции небольших компаний из США в 2021 году вырастут больше крупных
Индекс американских компаний малой капитализации (в среднем — около $2,5 млрд) Russell 2000 в 2021 году вырастет на 12,5 %, пишет Business Insider со ссылкой на отчёт Jefferies. Это один из самых «медвежьих» прогнозов одной из ведущих на Уолл-стрит инвестиционных фирм с 2003 года, отмечает издание. Прибыль компаний из индекса в среднем в 2021 году вырастет на 40 % благодаря восстановлению экономики и рынка сделок слияний и поглощений и ослаблению доллара, объясняют аналитики.
Если прогноз Jefferies окажется верным, рост акций небольших компаний в 2021 году в среднем на 6,5 процентных пункта будет больше, чем у крупных, пишет Business Insider.
Почему это важно
Многие инвесторы и аналитики рассматривают динамику Russell 2000 как важный индикатор состояния экономики США, так как в индекс включаются относительно небольшие, сфокусированные на американском рынке компании. Так, в ноябре из-за новостей об успешном испытании вакцин Russell 2000 вырос на 18,3 % — лучший месячный результат с момента начала подсчёта индекса в 1984 году.
Bank of America: ноябрь стал лучшим месяцем для фондов развивающихся и развитых рынков с января 2018 года
За четыре полные недели ноября международные инвесторы вложили фонды развивающихся и развитых рынков $20 млрд и $75,5 млрд соответственно, пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные Bank of America, учитывающие данные EPFR. Это лучший результат с января 2018 года ($26,1 млрд и $76,5 млрд соответственно).
В акции российских компаний за неполный месяц инвесторы вложили почти $500 млн — это лучший результат с начала года ($710 млн). Если судить по США, то по крайней мере в последнюю неделю ноября основной приток шёл в фонды финансовых ($1,2 млрд), нефтегазовых ($1,1 млрд) и других сырьевых компаний ($1,1 млрд). IT-сектор получил лишь $0,7 млрд: он стал очень дорогим, тогда как другие накопили значительный потенциал восстановления котировок, приводит издание слова руководителя отдела управления акциями «Сбер Управление активами» Евгения Линчика.
Почему это важно
Индекс МосБиржи, в котором на энергоресурсы (нефть и газ) приходится 37,8 % капитализации, на финансы — 20 %, металлы и добычу — 18,3 %, за неделю, завершившуюся 27 ноября, вырос на 3 %. Если приток средств инвесторов продолжится и они будут отдавать предпочтение компаниям из тех же отраслей, что и раньше, это может способствовать дальнейшему росту российских акций.
Adobe Analytics: продажи американских ретейлеров в «киберпонедельник» выросли на 15,1 %
Продажи американских ретейлеров в «киберпонедельник» (30 ноября) выросли на 15,1 % по сравнению с прошлым годом, до рекордных $10,8 млрд, сообщил MarketWatch со ссылкой на данные Adobe Analytics. Онлайн-продажи в США в «чёрную пятницу» 2020 года (27 ноября) выросли на 21,6 %, до $9 млрд. Больше потребители в США потратили только в «киберпонедельник» 2019 года ($9,4 млрд).
В целом американские потребители за 5 дней онлайн-распродаж, включая «киберпонедельник» и «чёрную пятницу», потратили в среднем $312 — снижение на 14 % по сравнению с 2019 годом, отмечает WSJ. Это связано с тем, что меньше людей отправились в офлайн-магазины: в «чёрную пятницу» число покупателей в них снизилось на 32 %, в то время как в онлайн-магазинах этот показатель вырос на 8 %, до более чем 100 млн, пишет WSJ.
Почему это важно
Стремительное развитие электронной коммерции позитивно для акций Amazon и депозитарных расписок Alibaba, которые торгуются на МосБирже, считают аналитики SberCIB. Amazon сообщила, что её продажи с 27 по 30 ноября по сравнению с 2020 годом выросли на 60 %, до рекордных $4,8 млрд.
В России количество покупок в интернете в «чёрную пятницу» в 2020 году, по данным оператора фискальных данных «Платформа ОФД», выросло на 145 %. В Ozon объём продаж увеличился в два раза, сообщили в компании.
Аналитики SberCIB составили топ-9 привлекательных акций
Бумаги «Транснефти» в ближайшие 12 месяцев могут вырасти на 74 %, прогнозируют аналитики SberCIB. При этом дивидендная доходность в этот период составит 7,5 % годовых. Недавно одобренная правительством дивидендная политика компании делает перспективу будущих выплат более определённой, отмечают аналитики. Дивидендная доходность к 2023 году может превысить 10 %.
В список компаний из России, бумаги которых в настоящее время наиболее привлекательны, также вошли «Газпром», «Роснефть», «Транснефть», «Татнефть», «Норильский Никель», Mail.ru Group, МТС, X5 Retail Group и «РусГидро» (см. таблицу ниже).
Почему это важно
Общим драйвером роста для российских компаний может стать приток средств частных инвесторов. Объём ценных бумаг в прямом владении граждан за год вырос в 1,5 раза, до 4,7 трлн рублей, сообщил на неделе Центробанк. В топ-10 самых популярных у частных инвесторов на МосБирже по итогам ноября вошли бумаги «Газпрома» (в 24,3 % портфелей), «Норникеля» (11,7 %), МТС (6,5%) и Mail.ru Group (6,4 %).
Топ-9 привлекательных российских акций
| Компания | Цена, руб. | Потенц. рост в след. 12 мес. | Див. дох-сть в след. 12 мес. |
|---|---|---|---|
| «Газпром» | 186 | 45,0 % | 7,8 % |
| «Роснефть» | 445 | 16,9 % | 5,7 % |
| «Транснефть» прив. | 143 900 | 73,7 % | 7,5 % |
| «Татнефть» | 501 | 43,7 % | 7,2 % |
| «НорНикель» | 22 944 | 20,7 % | 11,1 % |
| Mail.ru Group | 2 158 | 24,9 % | 0,0 % |
| МТС | 321 | 48,4 % | 9,7 % |
| X5 Retail Group | 2 814 | 28 % | 6,3 % |
| «РусГидро» | 0,79 | 28 % | 8,0 % |
Источник: SberCIB