Восстановление экономики, продолжение роста рынков и готовность путешествовать: самые интересные исследования недели
Поделиться:
Каждую пятницу готовим «Ужин инвестора» — дайджест самых актуальных и интересных для частного инвестора исследований. В этом выпуске: почему аналитики считают, что рынки продолжат расти, в каких случаях Fitch пересмотрит прогноз по нефтегазовому сектору и почему авиаотрасль может восстановиться быстрее ожидаемого.
Morgan Stanley: мировая экономика восстановится раньше на квартал
Мировая экономика может восстановиться до доэпидемических показателей уже в начале следующего квартала, пишет Reuters со ссылкой на прогноз Morgan Stanley. Это на квартал раньше по сравнению с более ранними прогнозами. Экономики научились жить с коронавирусом и набирают темп, объясняют аналитики. Экономика США восстановится ко II кварталу 2021 года, развивающиеся рынки в целом — к III кварталу 2021 года, прогнозирует инвестбанк.
Улучшили свой прогноз по мировой экономике и аналитики Fitch: теперь они ожидают сокращения мировой экономики в 2020 году на 4,4 %, июньская оценка — минус 4,6 %. В 2021 году глобальный рост составит 5,2 %, что компенсирует спад из-за пандемии. Правда, по поводу экономики США Fitch более пессимистичен, чем Morgan Stanley: в агентстве ожидают, что восстановление продлится до конца 2021 года. Для России ожидания также улучшены — с минус 5,8 % до минус 4,9 % в 2020 году. Помогли рост цен на нефть (Fitch повысил прогноз средней цены на нефть в этом году с $35 до $41 за баррель) и фискальная поддержка.
Почему это важно
Улучшение прогнозов по динамике мировой экономики может привести к росту желания инвесторов вкладываться в рисковые активы, так как показатели компаний также будут восстанавливаться быстрее. Например, Morgan Stanley отдельно выделяет авиаотрасль: спрос на перелёты, по мнению аналитиков, восстановится к концу 2021 года, на два года раньше консенсуса. Поэтому сильно подешевевшие акции авиакомпаний вновь стали «привлекательными».
По данным Factset, в июле — августе аналитики повысили медианный прогноз по прибыли на одну акцию (Earnings per share, EPS) компаний из индекса S&P 500 в III квартале 2020 года на 2,6 %. Это первое улучшение квартальной оценки EPS со II квартала 2018 года.
Goldman Sachs: рынки продолжат расти
Несмотря на падение фондовых рынков в несколько из последних торговых сессий, особенно американского технологического сектора, инвесторам стоит ждать роста рынков, пишет Business Insider со ссылкой на Goldman Sachs. Рынок акций находится в «стадии надежды» — это первая фаза нового цикла, который начался после кризиса на фоне пандемии. Благодаря беспрецедентным фискальным и монетарным стимулам рынок оказался на пороге нового цикла бычьего рынка, считают аналитики банка. Главный риск для рынков — новая волна коронавируса.
Среди других причин, по которым рост рынков может продолжиться, в инвестбанке отмечают ожидание появления вакцины, улучшение экономических прогнозов, высокие дивидендную доходность по сравнению с доходностью по облигациям и снижение премии за риск вложений в акции из-за улучшения ситуации в экономике.
Почему это важно
Отдельно аналитики инвестбанка отмечают, что сектор высоких технологий перестал быть «мыльным пузырем». Пандемия привела к ускорению цифровизации разных отраслей экономики, от этого выиграли IT-компании. Многие из этих компаний генерируют большой денежный поток, и у них сильный баланс, пишет Goldman Sachs.
Moody's улучшило прогноз для мирового нефтегазового сектора
Прогноз Moody's по мировому нефтегазовому сектору на следующие 12—18 месяцев был изменён с «негативного» на «стабильный», пишет «Финмаркет» со ссылкой на доклад агентства. Результаты нефтегазовых компаний будут постепенно улучшаться: несмотря на падение на 70 % во II квартале 2020 года, EBITDA за 12-месячный период, который завершится в июне 2021 года, останется на уровне предыдущих 12 месяцев, отмечают аналитики.
При этом сроки восстановления сектора остаются неопределёнными. Агентство может улучшить прогноз по сектору до позитивного, если цены на нефть в среднесрочной перспективе поднимутся до уровня $45—65 за баррель благодаря восстановлению глобальной экономики. Прогноз может снова стать негативным, если цены на нефть существенно снизятся или в случае второй волны пандемии, говорится в докладе.
Почему это важно
Moody's ожидает роста прибылей компаний сектора благодаря сокращению расходов. При этом сектор в целом вряд ли сможет вновь начать генерировать свободный денежный поток в следующие 12 месяцев, а некоторые компании, возможно, снизят дивиденды в 2021 году, отмечают эксперты.
На неделе также вышло несколько положительных для отрасли прогнозов: Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) повысило прогноз средней цены Brent на 2020 год до $41,9 с прежних $41,42, аналитики Morgan Stanley улучшили прогноз по средней цене нефти в IV квартале 2021 года с $45 до $50 из-за дефицита предложения.
UBS: люди меньше боятся путешествовать из-за пандемии
Доля респондентов, готовых отправиться в путешествие, составило 36 %, показав самый большой c апреля последовательный рост, пишет Seeking Alpha со ссылкой на еженедельный опрос UBS. В начале августа этот показатель составлял 29 %, в середине июня — 28 %, в апреле — всего 8 %. Кроме того, доля людей, которые хотят отложить отпуск на 6 месяцев и более из-за опасений второй волны, — самый низкий с начала июня, показало исследование.
Почему это важно
Данные UBS показывают, что спрос на авиаперелеты может восстановиться быстрее чем ожидалось. Также это должно положительно сказаться на спросе на нефть со стороны авиатранспорта и ценах на сырьё.