Спасение экономик, передел нефтяного рынка и начало «биореволюции»: самые интересные исследования недели

Совокупный объём объявленных фискальных мер для спасения экономик по всему миру к концу апреля достиг $9 трлн — это на $1 трлн больше, чем в начале месяца, подсчитали экономисты из Международного валютного фонда (МВФ). Из этой суммы $4,4 трлн — прямые фискальные стимулы, увеличивающие расходы бюджета или снижающие доходы (например мораторий на уплату налогов). Остальные $4,6 трлн приходятся на льготные кредиты, госгарантии и другие меры фискальной поддержки. Большая часть ($8 трлн) приходится на страны G20, они потратят в среднем 4,5 % ВВП.

Программы помощи приведут к увеличению дефицита бюджета всех стран больше чем на 6 % мирового ВВП. Для сравнения, в 2009 году, когда страны увеличивали программы помощи экономикам после мирового финансового кризиса, этот показатель был около 5 %. Уровень госдолга, по оценке экономистов МВФ, увеличится на 13 % мирового ВВП (в 2009 — около 10 %), отмечают экономисты. Однако это необходимо в экстренных ситуациях, как в случае борьбы с последствиями пандемии, отмечают в МВФ.

Новый передел нефтяного рынка возможен после окончания в первом квартале 2022 года сделки по сокращению добычи странами ОПЕК++, говорится в исследовании рейтингового агентства НКР «Рынок нефти на распутье». Если страны договорятся о продлении последнего соглашения о сокращении добычи нефти, цены останутся «умеренными», но совокупная доля России и других стран-подписантов ОПЕК++ на глобальном рынке нефти продолжит снижаться, говорится в исследовании. В этом сценарии российский среднегодовой экспорт нефти и нефтепродуктов уменьшится по сравнению с уровнем 2019 года примерно на четверть.

Самый благоприятный для России сценарий — глобальное соглашение (в том числе с участием США и Канады). Экспорт нефти и нефтепродуктов принесёт России в среднем $160—170 млрд (примерно 85—90 % от уровня 2019 года). В самом негативном сценарии («Два рынка»), при котором США выбирают энергонезависимость и применяют меры поддержки на собственном рынке, выручка России от экспорта нефти и нефтепродуктов может снизиться на 50—60 % относительно уровня 2019 года. Самым вероятным сценарием эксперты считают сценарий свободной конкуренции, выручка России снизится на 44—50 %.

Американский инвестбанк Morgan Stanley повысил прогнозы по цене нефти марки Brent на III квартал 2020 года с $30 до $35, на IV квартал — с $35 до $40, сообщило агентство Reuters со ссылкой на доклад банка. Баланс глобального спроса и предложения восстанавливается быстрее, чем ожидалось, отмечают аналитики. По их прогнозу, к IV кварталу спрос восстановится примерно до 97 млн баррелей в день благодаря снятию ограничений, введённых из-за пандемии. Это значительно лучше прошлого прогноза, но всё ещё примерно на 4 млн хуже спроса в IV квартале 2019 года.

В то же время банк сохранил свой долгосрочный прогноз: $45 за баррель. По оценкам аналитиков, несмотря на сокращение добычи странами ОПЕК+, дефицит нефти на рынке в IV квартале 2020 и I квартале 2021 года составит 4— 6 млн баррелей в сутки.

Сбербанк занял 6 место по созданию стоимости для акционеров среди 50 крупнейших по капитализации компаний мира, подсчитала Boston Consulting Group (BCG). ВСG оценивала средний совокупный годовой доход акционеров (total shareholders return, TSR) в 2015—2019 гг., он учитывает рост цены акций и дивиденды (в долларах).

Среднегодовой TSR Сбербанка составил 41 %. По этому показателю он наиболее эффективный банк в мире. На 1 месте — американская технологическая компания Nvidia, eё среднегодовой TSR — 64,8 %. В топ-50 также вошли «Лукойл» (13 место), «Новатэк» (на 38 месте) и «Газпром» (на 47). Их результат — 30 %, 23 % и 22 % соответственно.

ВСG проанализировала 2320 компаний по всему миру. Наибольший TSR среди российских компаний у «Полюса», который не входит в список крупнейших компаний, — 53 % в среднем за 5 лет. Кроме него и Сбербанка, в топ-10 также вошли ММК, «Татнефть», «Лукойл», «Норникель», «Евраз», НЛМК, «Новатэк», «Северсталь» и «Газпром». У «Полюса» также наибольший среди российских компаний TSR за 2020 год — 73 % с 1 января по 15 мая 2020 года. Большинство других российских компаний, кроме МТС, в этом году пока в минусе.

Индекс бизнес-климата в Германии в мае вырос с 74,3 до 79,5 пункта (где 100 — значение индекса в 2015 году), говорится в исследовании Ifo Institute, опросившего 9 тыс. компаний. Оценка текущей ситуации в мае даже немного ухудшилась по сравнению с апрелем (снижение с 79,4 до 78,9 пунктов), зато рекордно улучшились ожидания относительно будущего (рост с 69,4 пунктов до 80,1). Настроения в промышленном секторе далеки от оптимизма, оценка текущей ситуации в мае снова ухудшилась, но зато «ощутимо улучшились» ожидания, говорится в отчёте. Зато в секторе услуг и в торговле улучшились оценки и ожиданий, и текущей ситуации. Это произошло благодаря снятию ограничений, возвращению сотрудников и посетителей.

Вклад биотехнологий в мировой ВВП составит $2–4 трлн в год (3—5 %), прогнозирует McKinsey Global Institute (MGI). По их оценкам, биологические науки будут активно развиваться два десятилетия. Вместе со спросом на биотехнологии в различных секторах экономики (в том числе сельском хозяйстве, медицине и потребительском секторе) и возможностями смежных наук (нанотехнологий, материаловедения и др.) это делает «биореволюцию» почти неизбежной в 2020-х — 2040-х гг. Темпы изменений будут сравнимы с «цифровой революцией». При этом пандемия может изменить в этом сравнительно немного по сравнению с госрегулированием, говорится в отчёте.