Рекордный рост экономики США, влияние выборов на рынки и рост цен на сырьё: самые интересные исследования недели
Поделиться:
Каждую неделю готовим «Ужин инвестора» — дайджест самых актуальных и интересных для частного инвестора исследований. В этом выпуске: как разные исходы выборов в США могут повлиять на рынки, почему, несмотря на позитивную отчётность, акции компаний могут падать в цене и почему упал спрос на золото.
ВВП США показал рекордный рост в истории
ВВП США в III квартале вырос на 7,4 % по сравнению с предыдущим кварталом и на 33,1 % в годовом выражении (если бы ВВП четыре квартала подряд рос такими же темпами), предварительно оценили в Минторге страны. Это рекордный показатель с 1947 года, когда начали вести статистику, отмечает Wall Street Journal (WSJ). Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали рост на 31 %.
Экономика начала восстанавливаться после резкого спада (во II квартале ВВП страны снизился на 31,4 %), говорится в отчёте: предприятия и сотрудники постепенно вернулись к работе. Помогли и расходы государства на стимулирующие меры для бизнеса и безработных: как пишет Reuters, они обеспечили около 80 % роста ВВП в июле — сентябре.
Почему это важно
Американские индексы в четверг выросли благодаря данным о росте ВВП, а также снижению числа запросов на пособие по безработице, отмечает WSJ. Эксперты ожидают дальнейшего роста ВВП в IV квартале, но более медленными темпами, отмечает WSJ. По их словам, скорость восстановления зависит от того, удастся ли взять под контроль пандемию и будет ли принят новый пакет стимулирующих мер.
JPMorgan: победа Трампа — наиболее благоприятный сценарий для рынков
Индекс S&P 500 к концу года может вырасти до 3900 пунктов (на 17,8 % выше уровней закрытия в четверг) в случае победы Дональда Трампа на президентских выборах в США, пишет Reuters со ссылкой на отчёт JPMorgan. Это наиболее удачный исход для рынка акций. Реакция рынков на победу Джо Байдена в целом будет «нейтральной».
С одной стороны, повышение налогов на бизнес, которое обещает Байден, станет негативным фактором для рынков, с другой — увеличивается вероятность принятия новых стимулирующих мер, отмечают эксперты. В случае победы Трампа аналитики инвестбанка ставят на энергетику и финансы, а при победе Байдена может произойти переток средств в акции роста иностранных компаний из-за рисков повышения налогов.
Почему это важно
Несколько показателей, которые учитывают эксперты JPMorgan, в частности настроения пользователей Twitter, показывают, что Байден всё ещё остаётся лидером предвыборной гонки, но разрыв между кандидатами сокращается. Многие инвесторы предпочитают занять выжидательную позицию до выборов, ожидая повышенную волатильность на рынках в ближайшие месяцы, отмечает WSJ.
Factset: 84 % компаний из США отчитались лучше прогнозов
Большинство (84 %) отчитавшихся по итогам III квартала компаний из индекса S&P 500 побили прогнозы аналитиков по EPS (прибыли на одну акцию), следует из данных Factset на 23 октября. Средний показатель за 5 лет — 73 %. В среднем, прибыль компаний превысила ожидания на 17,2 %. В частности, 100 % компаний из секторов здравоохранения, производителей сырья и недвижимости превысили прогнозы, для IT-компаний этот показатель — 75 %.
Почему это важно
После завершения торгов в четверг за предыдущий квартал отчитались Google, Amazon, Apple и Twitter. Показатели всех, кроме Twitter, превысили прогнозы аналитиков, отмечает WSJ. Несмотря на это, бумаги Apple, Amazon снизились на 4 % и 1,5 % соответственно. Это может говорить о том, что в цены на активы широкий круг инвесторов закладывал более высокий рост по сравнению с аналитиками.
Morgan Stanley спрогнозировал рост валют развивающихся стран до конца года
До конца года валюты и суверенные обязательства развивающихся рынков покажут рост относительно доллара, пишет CNBC со ссылкой на отчёт Morgan Stanley. До выборов остаётся мало времени, и велика вероятность, что демократы займут лидирующую роль и в законодательной, и в исполнительной власти. Это увеличит шансы на принятие стимулирующих мер, что в долгосрочной перспективе может привести к ослаблению доллара и росту инфляции.
Кроме того, после выборов внимание инвесторов будет больше обращено на новости о коронавирусе. Аналитики считают, что развивающиеся рынки, вероятно, будут «более полно» участвовать в восстановлении глобального роста после начала вакцинации.
Почему это важно
Morgan Stanley ставит на рост рубля и валют других развивающихся стран, пишет CNBC. Аналитики SberCIB считают, что спрос на валюты развивающихся стран повысится в случае явной победы любого из кандидатов на выборах в США. По их прогнозам, доллар будет глобально дешеветь и евро может достичь $1,21 к концу года, а рубль — 73—74 за доллар в ноябре и 70—71 в конце декабря.
Goldman Sachs предсказал рост рынка неэнергетических товаров в 2021 году
Товарный индекс S&P Goldman Sachs Commodities Index в следующие 12 месяцев вырастет на 30 %, пишет CNBC со ссылкой на доклад Goldman Sachs. Аналитики предсказывают «бычий» рынок для сырьевых товаров, в которые будут вкладываться инвесторы из-за вероятного ослабления доллара и роста инфляции.
Эксперты считают, что из-за неблагоприятных погодных условий и возросшего спроса со стороны Китая вероятен высокий рост цен на неэнергетические товары: сельское хозяйство и металлы. Так, из-за стимулирования экономики КНР спрос на металлы может подняться до максимума с 2011 года. В Goldman Sachs, в частности, ставят на рост серебра, меди, золота и сырой нефти Brent.
Почему это важно
Некоторые российские компании, например производители стали, вероятно, смогут улучшить свои показатели в таком сценарии. Также эксперты Goldman Sachs прогнозируют стабилизацию на рынке нефти из-за снижения инвестиций в добычу в США, что может положительно сказаться на российском рынке акций.
S&P: мировой долг в 2020 году вырастет до рекордных 265 % ВВП
Совокупный мировой долг, включая обязательства государств, компаний и домохозяйств, в 2020 году вырастет на 10 %, до $200 трлн, а соотношение мирового долга к ВВП — на 14 %, до рекордных 265 %, прогнозируют в S&P. Тем не менее агентство не ожидает мирового долгового кризиса, по крайней мере, в ближайшие два года, при условии восстановления экономической активности в случае появления общедоступной вакцины в середине 2021 года и продолжения активной политики центробанков.
Почему это важно
Тем не менее в агентстве ожидают роста числа корпоративных дефолтов в США и Европе до уровня 2009 года, особенно в наиболее пострадавших отраслях: авиаперевозок, развлечений — и в нефтегазовом секторе. Инвесторам стоит сохранять осторожность и вкладываться в наиболее крупных и надёжных эмитентов в этих секторах.
World Gold Council: спрос на золото в III квартале упал до минимума с 2009 года
Объём мирового предложения золота в III квартале 2020 года снизился на 3 % по сравнению с тем же периодом годом ранее — до 1223 тонны, следует из новых данных World Gold Council (WGC). Это свидетельствует о «довольно быстром восстановлении добычи после локдаунов», считают в WGC. Для сравнения, во II квартале падение составило 15 %.
Кроме того, спрос на золото упал на 19 % год к году, до 892 тонн, — это худший показатель с III квартала 2009 года. Основная причина — изменение позиции центробанков. Чистое сальдо по их операциям (превышение покупок над продажами) стало отрицательным впервые с I квартала 2010 года (минус 12 тонн). В то же время рост спроса на золото со стороны розничных инвесторов вырос на 21 % год к году. Кроме того, постепенно восстанавливается ювелирная промышленность, отмечают в WGC.
Почему это важно
В июле цена унции золота выросла с $1776 до $1975, однако к концу сентября снизилась до $1890. Некоторые центробанки мира могли продавать золото из запасов для стабилизации внутренних рынков. Дальнейший спрос на золото, вероятно, будет зависеть от ситуации с выборами в США.
НРА: россияне могут перевести из депозитов на фондовый рынок 1,7 трлн руб. за пять лет
Падение ставок по вкладам вследствие снижения ключевой ставки и введение налога на процентный доход с депозитов больше 1 млн руб. может привести к перетоку 3,4 трлн руб. из банков в альтернативные инвестиционные инструменты в 2020—2025 гг., пишут «Известия» со ссылкой на прогноз Национального рейтингового агентства. Как считают эксперты, около половины этих средств могут быть инвестированы в ценные бумаги, оставшиеся — в рынок недвижимости и наличную валюту.
Почему это важно
Переток денег на фондовые рынки может привести к росту цен на биржевые активы. Для сравнения, в конце 2019 года общий объём средств граждан на российском фондовом рынке на конец 2019 года оценивался в 3,2 трлн руб. Эксперты, опрошенные «Известиями», считают, что это может стимулировать Банк России ввести новые регуляторные меры для усложения процесса выхода на финансовый рынок, в частности, ограничение максимальных сумм инвестирования.