Как устроена Московская биржа
Поделиться:
Чтобы торговать на бирже, не обязательно знать все нюансы. Но лучше в них разобраться, иначе можно совершить техническую ошибку, например не получить вовремя акции или не успеть их продать до окончания торговой сессии. Рассказываем по порядку.
Главное о крупнейшей площадке для торговли российскими ценными бумагами
Чтобы выйти на биржу, физическому лицу нужен договор с брокером. Это компания с лицензией Центробанка, через которую вы будете совершать сделки. Также понадобится брокерский счет: открыть его можно онлайн через приложение «Сбербанк Инвестор». Новички могут совершать операции прямо там, а опытные инвесторы предпочитают торговать через терминалы — компьютерные программы с полным функционалом. Один из самых известных терминалов — Quik.
Московская биржа основана в 2011 году, после слияния ММВБ и РТС.
ММВБ торговала, в основном, валютой и акциями, а РТС — производными инструментами, такими как фьючерсы и опционы. За 8 лет количество уникальных клиентов МосБиржи выросло с 800 тыс. до 2,1 млн человек, а ежемесячный объем торгов — с 30,2 трлн рублей до 73,8 трлн рублей в апреле 2019 года.
Как устроена Московская биржа
МосБиржа позволяет работать на разных рынках. Основные — фондовый, срочный, денежный и валютный, а различаются они инструментами.
Фондовый рынок — самый популярный среди частных инвесторов. Здесь торгуются акции, государственные и корпоративные облигации, депозитарные расписки, инвестиционные паи ПИФов и биржевые инвестиционные фонды ETF.
Торги на фондовом рынке проходят с участием центрального контрагента, с частичным обеспечением и отложенным исполнением. Сейчас объясним.
Центральный контрагент — посредник между продавцом и покупателем. Роль ЦК на Московской бирже исполняет Национальный клиринговый центр. Через него участники торгов заключают сделки и ведут расчеты.
Частичное обеспечение — торговля с кредитным плечом. Если у инвестора недостаточно денег для покупки актива, он может взять в долг у брокера или у биржи под залог активов. Так у инвесторов появляется возможность заработать больше.
Что такое margin call
Для тех, кто торгует с кредитным плечом, брокер устанавливает уровень margin call. Это отметка, ниже которой не должен опускаться объем средств на счете, иначе придется закрыть убыточную позицию.
Допустим, у инвестора 100 тыс. рублей на счете, он занимает у брокера 400 тыс. рублей и покупает акции на 500 тыс. рублей. Если брокер установил уровень margin call в 40%, то стоимость акций в портфеле инвестора не должна опускаться ниже 40% от его собственных денег плюс 100% заемных — то есть ниже 440 тыс. рублей. Если сумма становится меньше, придется продать акции.
Отложенное исполнение означает, что поставка активов и расчеты производятся через несколько дней после заключения сделки. Для акций и паев на Московской бирже все сделки происходят в режиме T+2 (где T — день заключения сделки): покупатели получают бумаги, а продавцы — деньги через 2 дня после сделки. Благодаря этому инвесторы могут покупать бумаги без всей необходимой суммы на момент сделки.
Для государственных облигаций (ОФЗ) основной режим торгов — T+1, а для облигаций, номинированных в долларах, — T+2. Для еврооблигаций, номинированных в иностранных валютах (кроме долларов), а также для корпоративных еврооблигаций и еврооблигаций Минфина — T0. То есть расчет и поставка осуществляются день в день.
На срочном рынке обращаются фьючерсы на индексы (например индекс волатильности RVI), на еврооблигации и валютные пары, на нефть и сахар, а также опционы на некоторые из этих фьючерсов.
Фьючерсы и опционы относятся к производным финансовым инструментам — деривативам. Это контракты, по которым стороны получают право и обязуются совершить некоторое действие в отношении актива: купить, продать, заплатить определенную сумму и так далее. Самый простой фьючерсный контракт на индекс — обязательство в определенный день оплатить или право получить разницу между ценой сделки и ценой фьючерсного контракта, привязанного к этому индексу.
Чем фьючерс отличается от опциона
Фьючерс — контракт, по которому продавец обязуется продать актив по фиксированной цене через определенный срок, а покупатель — его оплатить. Опцион — тоже срочный контракт, но дает держателю лишь право купить либо продать актив по указанной цене.
Индекс волатильности российского рынка — RVI — показывает, насколько сильные колебания (волатильность) участники рынка ожидают увидеть в ближайшие 30 дней. Он рассчитывается Московской биржей на основе цен опционов на индекс РТС. Если значение индекса небольшое, значит, инвесторы спокойны.
На денежном рынке действуют профессиональные инвесторы и крупные организации. Там заключаются сделки РЕПО и кредитно-депозитные операции.
РЕПО — сделка, при которой одновременно продаются ценные бумаги и заключается соглашение об их обязательном обратном выкупе по заранее оговоренной цене. По сути это заем денег под процент, а залогом служат активы. Кредитно-депозитные операции проводятся в основном Банком России и Пенсионным фондом РФ — например, когда коммерческие банки получают кредиты от ЦБ.
На валютном рынке торгуются американский доллар, евро, юань, британский фунт, гонконгский доллар, гривна, тенге и белорусский рубль.
Основные валютные пары — рубль/доллар и рубль/евро, хотя в последнее время всё популярнее юань. Средневзвешенное (то есть с учетом объемов) значение на 11:30 по московскому времени валютной пары доллар/рубль с расчетами «завтра» — официальный курс ЦБ доллара на следующий день.
Как купить доллары и евро по биржевому курсу
Тот, у кого есть брокерский счет, может купить валюту на МосБирже. Операции там выгоднее, чем в обменниках или банках: разница между курсами продажи и покупки валюты может составлять меньше копейки, тогда как в обменниках и банках — 1-2 рубля. Минимальный лот для покупки валюты на бирже — $1 тыс. и €1 тыс. Купить можно сумму, кратную 1 тыс.
Как проходят торги
Торги на Московской бирже идут в рабочие дни и в определенное время, в зависимости от рынков и режимов торгов. Например, на фондовом рынке торговый период для инструментов, торгующихся в режиме T+2, — c 10:00 до 18:39:59 мск. В этот период можно совершать сделки с акциями и облигациями, номинированными в долларах. Для ETF и паев торговля продолжается на 5 минут дольше.
При этом за 10 минут до начала торгов (за 15 минут — для торгов T0) происходит аукцион открытия, во время которого биржа собирает заявки участников рынка на покупку и продажу активов. На нем определяют стартовую цену акций исходя из спроса и предложения. Аукцион открытия нужен, чтобы не допустить манипуляций с ценой при начале торгов. По этой же причине аукцион завершается в случайное время в последние 30 секунд перед началом торгов. Аналогично на рынке акций в течение 10 минут после завершения торгов происходит аукцион закрытия.
На срочном и валютном рынках время торгов дольше — с 10:00 до 23:50 мск.
Как заключаются сделки
Торги на рынке проходят по принципу конкурирующих заявок — анонимных предложений участников рынка купить или продать инструменты по определенной цене. Биржа автоматически соединяет встречные заявки, если условия подходят обеим сторонам. Также можно делать заявки без указания цены, по которой вы хотите купить или продать инструменты. В конце дня все заявки аннулируются.
Таблица, в которой указаны все актуальные заявки, называется биржевым стаканом. Биржа отправляет его брокерам в онлайн-режиме, а следить за стаканом можно через терминал.