Что такое паевой инвестиционный фонд и как выбрать подходящий

Что такое ПИФы

Паевые инвестиционные фонды — общий котел, в который множество инвесторов вкладывают свои деньги. Инвестициями активов фонда занимается управляющая компания (УК). Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который, по закону, должен иметь соответствующую лицензию.

Инвесторы ПИФов являются акционерами, а точнее пайщиками паевых фондов. Пай — это именная ценная бумага, удостоверяющая право на долю в фонде и выкуп ее фондом в определенный срок по требования пайщика. Если активы инвестируются удачно, то стоимость паев растет, на этом и зарабатывают их держатели. А УК зарабатывает на комиссии за управление.

В чем преимущества ПИФов?

ПИФы предназначены для тех инвесторов, у которых нет времени или опыта, чтобы самостоятельно разбираться в финансовых инструментах или искать выгодные для инвестиций компании. Поэтому они отдают свои средства профессиональным участникам с большим опытом работы на рынке, которые способны инвестировать средства с доходностью больше банковского депозита.

Например, средняя максимальная процентная ставка по депозитам в рублях топ-10 банков в феврале 2017, 2018 и 2019 годов, по данным ЦБ, составляла  8,04%, 6,91% и 7,5%  годовых, то есть суммарная доходность — чуть больше 24% за 3 года. За то же время многие ПИФы показали доходность намного больше.

Деятельность управляющих компаний находится под постоянным контролем государства: они не смогут исчезнуть с деньгами инвесторов, так как обязаны держать эти деньги отдельно от своих собственных средств. Учет ценных бумаг и всех операций осуществляется специальным депозитарием.

ПИФы, паи которых можно купить или продать в любое рабочее время, называются открытыми. На рынке также можно найти интервальные ПИФы. Их отличие от открытых фондов в том, что они продают и выкупают паи не каждый день, а в заранее определенные интервалы. Закрытые ПИФы продают паи, только когда формируют фонд или при дополнительном выпуске паев. Как правило, закрытые ПИФы не выкупают свои паи до окончания срока действия фонда, — не раньше, чем через 3-5 лет. Их можно попробовать продать на вторичном рынке, но это не всегда можно сделать оперативно. Также бывают паевые фонды для квалифицированных инвесторов. Это значит, что получить информацию о нем и приобрести его паи могут только те, кто прошел специальный тест и получил статус квалифицированного инвестора.

Как выбрать ПИФ?

Выбор ПИФа зависит от нескольких факторов.

1. Соотношение риск/доходность.

ПИФы, как и любые другие финансовые инструменты, различаются риском и доходностью. Это зависит от их стратегии инвестирования. Есть фонды, которые инвестируют только в акции, другие — только в облигации. Некоторые ПИФы инвестируют в ценные бумаги компаний определенного сектора (например электроэнергетики) или в фонды, доходность которых привязана к цене товара (золото) либо к росту фондового рынка разных стран и регионов (например Европы).

Например, ПИФы, которые инвестируют в облигации, менее рискованные, но их доходность ниже, чем у ПИФов акций. Так, фонд акций «Добрыня Никитич» от Сбербанка, инвестирующий в высоколиквидные акции российских компаний, по состоянию на 17 февраля 2020 года принес 53,58% доходности за 3 года, а фонд облигаций «Илья Муромец», который вкладывает в государственные, муниципальные и корпоративные облигации ведущих российских эмитентов, за это же время принес 31,48% доходности.

Иными словами, ПИФы облигаций больше подходят инвесторам, которые хотят получить доходность выше банковского депозита, но не хотят сильно рисковать. ПИФы акций предназначены для более продвинутых и готовых к риску инвесторов. Некоторые ПИФы вкладывают и в акции, и в облигации — их риск и доходность, соответственно, средние.

У Сбербанка под управлением находится 18 открытых ПИФов. Портфель инвестиций паевого фонда обязательно должен быть диверсифицированным, чтобы не зависеть от одного или нескольких инструментов.

Что такое инвестиционный риск, и как он связан с доходом?

2. Срок инвестирования.

В ПИФы облигаций средства лучше вкладывать как минимум на 1 год, а в ПИФы акций рекомендуют инвестировать на срок от 3 лет, поскольку ПИФы, как и любые финансовые инструменты, не могут всегда только расти, бывают и снижения. Задача инвестора — сделать так, чтобы периоды роста покрыли снижение и дали желаемую доходность.

3. Валюта инвестирования.

ПИФы могут инвестировать средства в ценные бумаги не только в рублях, но и в иностранной валюте. Доходность валютных ПИФов обычно ниже, при этом они считаются менее рискованными, чем рублевые.

Сбербанк создал специальный сервис, который подбирает подходящие ПИФы, в зависимости от этих параметров и суммы инвестиций.

По законодательству, управляющие компании не могут обещать минимальную или ожидаемую доходность от вложений в ПИФы, потому что она непредсказуема. Поэтому при выборе конкретного ПИФа инвесторы изучают доходность, которую он демонстрировал в последние годы, и размер активов, которые находятся под его управлением (чем больше, тем лучше). Однако не стоит ожидать, что фонд, который в прошлом году показал доходность в 20%, обязательно даст такую доходность и в следующем. Чем больше фонд вырос, тем меньше потенциал дальнейшего роста.

Из практики видно, что фонды, которые показали меньшую доходность или даже ушли «в минус», имеют больший потенциал роста. Чтобы понять, какой фонд или направление инвестирования имеют перспективы, стоит также изучать рекомендации аналитиков. Лидер по размеру активов в открытых ПИФах в России — управляющая компания «Сбербанк Управление Активами». Доходность разных ПИФов Сбербанка можно посмотреть здесь. Аналитики банка рекомендуют инвестировать средства не в один ПИФ, а сразу в несколько, чтобы диверсифицировать вложения.

141

млрд руб

стоимость чистых активов открытых ПИФов УК «Сбербанк Управление Активами» (по данным Investfunds на 31 января 2020 года). У «ВТБ Капитала», находящегося на втором месте, — 112 млрд руб.

При выборе ПИФа стоит обратить внимание на комиссии, которых несколько.

• Вознаграждение управляющей компании за инвестирование. Оно может быть установлено в виде фиксированной суммы или в виде процента от прироста пая. Как правило, это все же фиксированная сумма.
• Депозитарная комиссия за хранение и учет ценных бумаг. Она составляет, как правило, несколько десятых долей процента.
• Скидки (комиссия за покупку паев) и надбавки (комиссия за продажу паев). По закону, они не могут быть больше 3% и 1,5% от стоимости пая соответственно (чаще — меньше).
• Комиссия зависит от срока владения паями. Например, если вы владели паями больше 3 лет, то комиссия за продажу паев не взимается.

Комиссии определяются управляющими компаниями и прописываются в Правилах управления фондом. Они зависят от объема инвестиций в ПИФы и от срока, так что стоит внимательно изучать документы.

Как купить паи ПИФа?

Инвестировать в открытые ПИФы Сбербанка можно через мобильное приложение, личный кабинет — либо обратившись в офис управляющей компании «Сбербанк Управление Активами» или в уполномоченные отделения. Открывать брокерский счет для этого не нужно. Налог на доход 13% от инвестирования в ПИФы нужно будет заплатить, если пай был у инвестора менее 3 лет. Максимальная сумма прибыли, которая освобождается от налога, составляет 3 млн рублей в год.