Рекомендации и прогнозы на 2022 год от аналитиков SberCIB

Валютный рынок: риски высокой инфляции и геополитики

Юрий Попов, стратег по валютному рынку и процентным ставкам

• Доллар глобально будет дорожать, поэтому если вы хотите хранить деньги в валюте, то лучше в долларах, чем в евро.
• Рубль может ослабнуть, но в таком случае вмешается ЦБ РФ, так что ослабление будет ограничено.
• Ожидаем, что доходность гособлигаций США поднимется выше 2%.
• Цены на газ остаются экстремально высокими. И это один из важнейших факторов, почему рубль будет постепенно восстанавливаться.

Нефть

Михаил Шейбе, старший стратег по сырьевым рынкам

• Дорожает не только нефть, но и алюминий, и зерно. Определённо восходящий тренд на сырьё.
• Сейчас ситуация волатильности после коронакризиса.
• 2022 год унаследует низкий уровень запасов 2021 года в широком спектре товаров. Цены на нефть будут консолидироваться. Это будет год стабилизации.
  

Российский рынок акций

Денис Иконников, аналитик

• Период высокой волатильности, ситуация нестабильная. В краткосрочной перспективе негативная тенденция сохранится. В среднесрочной — 6 месяцев и более - относительно позитивная. Это связано с высокой дивидендной доходностью.
• Обращаем внимание на акции стоимости с высокой дивидендной доходностью. В 2022 году дивидендная доходность может превысить 10%.
• В нашем фокусе находятся экспортно-ориентированные компании, которые выиграют от ослабления рубля. В первую очередь — нефтегазовый сектор, в меньшей степени — сектор металлургии.
• Если геополитические риски снизятся, то стоит обратить внимание на финансовый сектор.

Тематические идеи на рынке иностранных акций

Дмитрий Макаров, стратег по рынку иностранных акций

• В первую очередь выделяем сектор полупроводников, он может показать рост на фоне дефицита чипов. Привлекательные идеи: Qualcomm, TSMC, Lam Research, Micron, Marvell.
• Рекомендуем обратить внимание на компании, которые производят компоненты для индустрии электромобилей и систем автономного вождения: ON Semiconductors, Microchip, General Motors, Intel.
• В секторе «зелёной» энергетики есть интересные имена, к которым стоит присмотреться: Plug Power, Enphase Energy, Sunrun, SolarEdge, First Solar, Renewable Energy, NextEra Energy.
• Снятие пандемийных ограничений позитивно скажется на компаниях Booking Holdings, Uber, Boeing, Southwest Airlines, Disney, Zimmer Biomet, Merck.
• Положительный прогноз по энергетическому сектору: ConocoPhillips, BP, Valero Energy, Pioneer Natural Resources, Diamondback Energy.
• За пределами США можно посмотреть на ETF в Европе — FinEx DAX Germany UCITS ETF и в Китае — FinEx China UCITS ETF.
• Рост процентных ставок во всем мире и в США благоприятен для банков. Среди компаний финансового сектора можно рассмотреть: JPMorgan, Bank of America, Citi, Bank of New York Mellon, Morgan Stanley, Goldman Sachs.
• IT-сектор также остается в нашем фокусе: Salesforce, ServiceNow, Zoom, Splunk, Alteryx, Amazon, Activision Blizzard, Snap, Fiserv, PayPal, Block, Coinbase.

Облигации: акцент на защитных инструментах

Игорь Рапохин, старший стратег по рынку облигаций

• Наши фавориты среди защитных облигаций — ОФЗ с привязкой к инфляции. Из серии 52001/-02/-03/-04. Номинал этих бумаг индексируется с лагом в три месяца на месячную инфляцию, наблюдающуюся в России. С октября по декабрь 2021 года месячная инфляция была близкой к 1%. Соответственно, держатель таких бумаг будет получать доход за счёт индексации выпусков.
• Наш традиционный фаворит — ОФЗ с плавающим купоном с привязкой к ставкам денежного рынка (в особенности серии — 29013-29020).
• Среди краткосрочных можно найти бумаги с неплохой доходностью и датой погашения в этом или следующем году. Их стоит рассматривать с прицелом на удержание до погашения (например, Беларусь-3/4, Тинькофф-03, Домодедово-01, Русал-03, Металлоинвест-04).
• Стоит избегать ОФЗ с постоянным доходом и те, которые длиннее 5 лет, в том числе корпоративные.